اندفاع المستثمرين نحو الذهب .. هل حان وقت الحذر؟

شهدت الأسواق الآسيوية في الآونة الأخيرة تحركات استثمارية لافتة تجاه الذهب، ما دفع بعض الخبراء إلى التساؤل عما إذا كانت موجة الصعود الحالية للمعدن النفيس قد بلغت ذروتها. وبحسب تقرير نشرته “بلومبرغ”، فإن صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب في آسيا جذبت تدفقات رأسمالية قياسية بلغت 7.1 مليار دولار خلال شهر يناير 2026، وهو ما يعكس انفجاراً في الطلب على هذا الأصل الاستثماري الآمن.

تدفقات قياسية نحو صناديق الذهب

سجلت صناديق المؤشرات المتداولة في الصين، الموجهة بشكل رئيسي للمستثمرين الأفراد، مكاسب ضخمة. ومن أبرز الأمثلة على ذلك، صندوق “هوان ييفو جولد إي تي إف” (Huaan Yifu Gold ETF)، الذي استقطب وحده حوالي 1.9 مليار دولار. ويأتي هذا الاندفاع في الوقت الذي قفزت فيه أسعار الذهب بأكثر من 20% منذ بداية يناير، ما يعكس حالة من الاندفاع القوي للاستثمار في المعدن الأصفر.

إشارات تحذيرية: هل بلغ الذهب ذروته؟

رغم المكاسب الكبيرة، حذر محللون من أن الارتفاع السريع في أسعار الذهب قد يكون مؤشراً على قرب انتهاء موجة الصعود. وفقاً لـ”نيك فيريس”، كبير مسؤولي الاستثمار في “فانتادج بوينت أسيت مانجمنت”، فإن الحركة السعرية الأخيرة اتسمت بالاندفاع العاطفي والتسارع غير الخطي، وهو ما يعتبر إشارة تحذيرية بأن الاتجاه الصعودي للمعدن قد بات مفرطاً. كما أن وصول مؤشر القوة النسبية للذهب إلى مستوى 90، وهو ما يتجاوز بكثير الحد المعروف عند 70، يعزز من احتمالية التصحيح السعري قريباً.

دور البنوك المركزية والسياسات الاقتصادية

إلى جانب التدفقات القوية لصناديق المؤشرات، ساهمت المشتريات المرتفعة للبنوك المركزية في دفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية. كما أن تحول المستثمرين بعيداً عن الدولار الأمريكي، بسبب السياسات الاقتصادية الأمريكية غير المتوقعة، لعب دوراً في دعم الذهب كملاذ آمن.

لكن تقرير مجلس الذهب العالمي لعام 2026 أشار إلى أن نجاح السياسات الاقتصادية قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار، مما قد يضغط على أسعار الذهب ويعيدها إلى مستويات أكثر استقراراً.

توسع صناديق الذهب في آسيا

تشهد أسواق صناديق المؤشرات المتداولة في آسيا توسعاً ملحوظاً، مع تسجيل تدفقات قياسية لصناديق الفضة أيضاً. على سبيل المثال، استقطب صندوق “كودِكس سيلفر فيوتشرز” في كوريا الجنوبية تدفقات بقيمة 231.6 مليون دولار خلال يناير، ما يعكس تصاعد الطلب على المعادن النفيسة بشكل عام.

وفي هونغ كونغ، تعمل شركات إدارة الأصول على توسيع نطاق منتجاتها لتلبية الطلب المتزايد، مع إدراج صندوقين جديدين هذا الأسبوع يركزان على الذهب.